Fluxo recorde na reciclagem do cobre este ano não compensará o déficit do metal

Sucata de cobre preparada para reciclagem na fundição de cobre. (Adobe Stock).

As ofertas de sucata de cobre irão aumentar este ano devido aos altos preços da década, mas não devem chegar rápido o suficiente para atender à robusta demanda, deixando escassez que deve desencadear estoques e novos ganhos de preço.

Os preços do cobre em torno de US $ 9.400 a tonelada está perto dos US $ 9.617 atingidos em fevereiro, o maior preço desde agosto de 2011 e mais que o dobro dos níveis vistos em março do ano passado, quando a atividade manufatureira caiu devido aos lockdowns.

A sucata normalmente responde por cerca de um terço do fornecimento global de cobre, em torno de 30 milhões de toneladas, mas as quantidades tendem a variar de acordo com os preços.

“O fornecimento de sucata não deve aumentar tão rapidamente quanto as necessidades do mercado, dadas as restrições logísticas e uma defasagem de 8 meses entre a força do preço e a sucata de cobre chegando ao mercado para processamento”, disse o analista do Citi Max Layton. “O mercado precisa de cerca de 10,8 milhões de toneladas de sucata este ano, em comparação com 9,3 milhões de toneladas em 2019. Espere grandes estoques de metal refinado nos próximos 6 meses.”

O Citi espera que a demanda global pelo metal amplamente utilizado na energia e construção cresça 6,5% este ano, para 24,75 milhões de toneladas, e vê um déficit de 521.000 toneladas. Os estoques de cobre mantidos por produtores, consumidores e estoques estatais da China são significativos, mas difíceis de monitorar.

Em busca de pistas para os sorteios, o mercado observará os estoques dos depósitos registrados na London Metal Exchange e aqueles monitorados pela Shanghai Futures Exchange, que atualmente totalizam mais de 360.000 toneladas.

Os estoques devem começar a cair já em maio, quando a demanda se acelera antes de uma retomada na atividade de construção durante os meses de junho a setembro, quando os preços devem começar a subir. A oferta da mina também deve aumentar este ano, mas também não em um ritmo rápido o suficiente para ajudar a compensar o déficit. "Nem os aumentos da mina ou da oferta de sucata serão suficientes para empurrar o mercado de cobre refinado para um superávit", disse o analista do Bank of America Michael Widmer.

Widmer espera que o fornecimento de sucata alcance recordes este ano devido aos altos preços e à aceleração da atividade manufatureira, e prevê um déficit no mercado de cobre de 315.000 toneladas.